Lufthansa

A Deutsche Lufthansa começou 2026 com melhora operacional relevante mesmo diante da crise no Oriente Médio e da disparada no querosene de aviação. No primeiro trimestre, o grupo registrou receita recorde de €8,7 bilhões, alta de 8% sobre igual período de 2025, enquanto o prejuízo operacional ajustado (EBIT) caiu de €722 milhões para €612 milhões, uma redução de €110 milhões em 12 meses.

Apesar do avanço, o conflito geopolítico elevou em €1,7 bilhão o custo estimado de combustível para 2026, pressionando margens e levando a companhia a revisar sua operação com reajuste de tarifas, cortes de despesas e redução de capacidade. A Lufthansa já retirou 20 mil voos da programação de verão para administrar riscos de oferta e preço do querosene, embora tenha mantido a projeção de lucro operacional ajustado significativamente acima dos €1,96 bilhão registrados em 2025.

A resiliência do grupo também aparece na proteção financeira: cerca de 80% da necessidade de combustível de 2026 está hedgeada, estratégia que ajuda a amortecer parte do choque de preços. Ainda assim, greves de tripulação e pilotos em abril já custaram €150 milhões à empresa, ampliando a pressão sobre o caixa.

Na operação, a Lufthansa vem se beneficiando de uma mudança nas rotas globais. Com passageiros evitando hubs do Golfo, houve migração para centros europeus da companhia, fortalecendo especialmente voos para Ásia e África. O fator de ocupação subiu para 81,9%, enquanto o yield avançou 5% em março e a receita por assento cresceu 3,3% no trimestre.

O caixa também mostrou recuperação. O fluxo de caixa livre ajustado avançou 65%, chegando a €1,4 bilhão, enquanto a dívida líquida caiu de €6,4 bilhões no fim de 2025 para €5,3 bilhões em março de 2026. A liquidez disponível permaneceu robusta em €10,3 bilhões.

As ações reagiram positivamente: os papéis subiram cerca de 6% após o balanço. Mesmo sob pressão de custos, a Lufthansa aposta em demanda resiliente para o verão europeu, expansão de receita e eficiência operacional para perseguir sua meta de margem entre 8% e 10% entre 2028 e 2030.