A trajetória da Selic passa a depender de variáveis como preços de commodities, atividade econômica e expectativas inflacionárias

Instituições financeiras seguem projetando redução da taxa básica de juros após a decisão recente do Comitê de Política Monetária (Copom), mas com ritmo mais moderado. A revisão ocorre em meio a aumento das incertezas externas e pressão sobre a inflação.

Após o encontro do Copom, bancos como Itaú, Goldman Sachs, BNP Paribas, Bank of America, Santander e BTG Pactual passaram a indicar cortes de 0,25 ponto percentual nas próximas reuniões, reduzindo expectativas anteriores de movimentos mais intensos.

Parte das instituições também admite a possibilidade de manutenção temporária da taxa, dependendo da evolução do cenário. A XP, por exemplo, passou a considerar a estabilidade dos juros, com avaliação de que o ambiente exige maior cautela na condução da política monetária.

A mudança nas projeções está associada, principalmente, ao avanço dos preços do petróleo no mercado internacional, influenciado por tensões geopolíticas. O aumento dos custos de energia tem impacto direto sobre as expectativas de inflação, fator central para as decisões do Banco Central.

O Copom iniciou o ciclo de flexibilização com um corte de 0,25 ponto percentual, levando a Selic para 14,75% ao ano.

No mercado, as projeções apontam para um ciclo de redução mais curto e condicionado ao comportamento da inflação e do cenário externo. Antes da escalada dos riscos, havia expectativa de cortes mais rápidos e em maior magnitude.

Com isso, a trajetória da Selic passa a depender de variáveis como preços de commodities, atividade econômica e expectativas inflacionárias, que seguem no centro das avaliações de bancos e analistas.