O movimento ganhou força após a criação do novo imposto de 10% sobre dividendos

As companhias brasileiras de capital aberto intensificaram a divulgação de distribuições de dividendos ao longo das últimas semanas, somando aproximadamente R$ 68 bilhões, de acordo com levantamento do BTG Pactual. Desse montante, ao menos R$ 35 bilhões correspondem a dividendos extraordinários, reflexo direto da mudança tributária aprovada recentemente pelo Congresso e sancionada pelo governo federal.

O movimento ganhou força após a criação do novo imposto de 10% sobre dividendos, que passa a valer para distribuições anunciadas a partir de 2025 — exceto para aquelas referentes a lucros gerados até 2024. Assim, empresas com reservas volumosas e baixa alavancagem estão antecipando pagamentos para escapar da nova cobrança.

Segundo relatório assinado pelos analistas Carlos Sequeira, Leonardo Correa, Antonio Junqueira e Osni Carfi, as empresas sob cobertura do banco acumulavam R$ 548 bilhões em lucros retidos ao fim do terceiro trimestre deste ano, valor equivalente a cerca de 20% do total de mercado dessas companhias.

Embora nem todo esse montante seja convertido em dividendos, o BTG avalia que o volume de anúncios deve continuar crescendo nas próximas semanas. A expectativa é que parte desses recursos retorne ao mercado acionário local, o que pode ajudar a sustentar o desempenho da Bolsa no curto prazo. O relatório lembra ainda que as empresas têm até três anos (2026 a 2028) para concluir esses pagamentos, o que pode suavizar o impacto financeiro.

Entre os maiores anúncios recentes estão Itaú (R$ 23,4 bilhões), Vale (R$ 15,3 bilhões), Petrobras (R$ 12,2 bilhões) e Axia (R$ 4,3 bilhões). O movimento também se destacou no setor imobiliário, com seis empresas — como Even, TriSul e Eztec — divulgando dividendos extraordinários.

Além disso, companhias de materiais básicos, varejo, setor financeiro e indústria também entraram na onda, com nomes como Gerdau, Gerdau Metalúrgica, diversas varejistas e a Marcopolo.

Para as próximas semanas, o BTG projeta novos anúncios vindos de empresas como Direcional, Cyrela, Copel, Energisa, Isa Energia, Unifique, Ambev e Usiminas, reforçando a corrida corporativa pela distribuição antecipada de lucros.