Por trás da mudança de escala está o ciclo de expansão da inteligência artificial, que elevou a procura por chips avançados e memórias utilizadas na infraestrutura de data centers

A corrida global pela inteligência artificial está transformando a demanda por semicondutores em uma fonte bilionária de caixa para a Samsung Electronics. A gigante sul-coreana projeta devolver até 110 trilhões de won, cerca de US$ 79,5 bilhões, aos acionistas em 2026, em uma operação que poderá estabelecer um novo recorde para a companhia.

O montante representa mais de cinco vezes o maior retorno anual já registrado pela Samsung. O recorde anterior havia sido alcançado em 2020, quando a empresa distribuiu 20,3 trilhões de won, aproximadamente US$ 14,7 bilhões, entre dividendos e outras formas de remuneração aos investidores.

Por trás da mudança de escala está o ciclo de expansão da inteligência artificial, que elevou a procura por chips avançados e memórias utilizadas na infraestrutura de data centers. A valorização desses componentes impulsionou os resultados da divisão de semicondutores e reforçou a capacidade de geração de caixa da companhia.

O retorno projetado inclui diferentes mecanismos. A Samsung prevê cerca de 30 trilhões de won em dividendos em dinheiro no terceiro trimestre, além de uma recompra de ações de aproximadamente 15 trilhões de won destinada a programas de remuneração de funcionários. As decisões finais sobre dividendos adicionais e novas recompras deverão ser tomadas em janeiro de 2027.

A estratégia está alinhada à política de remuneração definida pela companhia para o período de 2024 a 2026. Pelo programa, a Samsung se comprometeu a destinar 50% do fluxo de caixa livre aos acionistas.

A pressão por uma distribuição mais agressiva dos recursos cresceu à medida que os lucros avançaram. Investidores passaram a cobrar que uma parcela maior do caixa gerado pelo ciclo favorável dos semicondutores fosse transformada em dividendos e recompras, em vez de permanecer acumulada no balanço.

IA muda a escala do negócio de chips

O avanço da inteligência artificial alterou rapidamente a dinâmica da indústria de semicondutores. A construção de data centers e o treinamento de modelos cada vez maiores elevaram a procura por memórias de alta velocidade e outros componentes capazes de atender sistemas de computação intensiva.

A Samsung está entre as principais beneficiárias desse movimento. No segundo trimestre, o resultado de sua divisão de chips registrou uma forte expansão diante da combinação entre aumento dos preços das memórias e demanda ligada à IA. A companhia também já indicou que espera que a escassez de determinados semicondutores se prolongue até 2028, cenário que pode sustentar preços elevados no setor.

Ao mesmo tempo, a empresa mantém uma estratégia agressiva de expansão. Em março, anunciou planos de investir mais de US$ 73 bilhões em 2026 para ampliar sua posição na indústria de semicondutores voltados à inteligência artificial.

Disputa com SK Hynix ganha novo capítulo

A política de distribuição também reflete a crescente competição com a SK Hynix, outra gigante sul-coreana beneficiada pela corrida por infraestrutura de IA.

Nesta semana, a rival anunciou um programa para recomprar e cancelar 40 trilhões de won, cerca de US$ 28,6 bilhões, em ações. A companhia também pretende devolver aos investidores mais de 50% do fluxo de caixa livre acumulado entre 2025 e 2027.

A resposta da Samsung mostra como a disputa entre as duas empresas ultrapassou a capacidade de fabricar chips. Com o caixa crescendo em ritmo acelerado, a competição também passou a envolver a forma como os ganhos extraordinários do ciclo da inteligência artificial são divididos entre expansão produtiva, investimentos tecnológicos e remuneração dos investidores.

No mercado, a sinalização foi recebida positivamente. As ações da Samsung avançaram 3,5%, enquanto os papéis da SK Hynix subiram 4,4%.

Para a Samsung, o potencial retorno de US$ 79,5 bilhões evidencia a dimensão financeira alcançada pelo atual ciclo de IA. Depois de exigir investimentos bilionários em fábricas e desenvolvimento tecnológico, a corrida pelos chips começa também a produzir uma nova disputa entre as gigantes asiáticas: quem consegue transformar mais rapidamente o boom da inteligência artificial em valor para seus acionistas.