Levantamento mostra que maioria das empresas que estrearam na Bolsa desde 2020 acumula desvalorização das ações — Foto: arquivo/Portal IN

O ciclo recente de ofertas públicas iniciais de ações na B3 deixou um saldo negativo para grande parte dos investidores. Levantamento da consultoria Elos Ayta aponta que quase 70% das empresas que realizaram IPO desde 2020 atualmente negociam abaixo do preço de estreia na Bolsa brasileira.

Os dados mostram que, das 69 companhias listadas no período, 69,5% perderam valor de mercado desde a abertura de capital. Apenas 14,5% conseguiram desempenho superior ao Ibovespa no mesmo intervalo.

O levantamento ganhou relevância após a estreia da Compass, empresa de gás e energia controlada pela Cosan, que movimentou R$ 3,2 bilhões nesta semana e marcou o primeiro IPO da B3 desde 2021. O mercado havia praticamente interrompido novas ofertas após a alta dos juros e a migração de investidores para produtos de renda fixa.

Entre as empresas que conseguiram valorização expressiva após o IPO estão a Cury Incorporadora, com alta superior a 400%, Orizon, Assaí e Caixa Seguridade. No movimento oposto, 14 companhias acumulam perdas entre 91% e 99,9% desde a estreia.

Cenário

O ciclo de IPOs iniciado durante a pandemia ocorreu em um ambiente de juros historicamente baixos, forte liquidez no mercado e maior apetite por empresas ligadas à tecnologia e crescimento acelerado. Com a mudança do cenário macroeconômico nos anos seguintes, muitas dessas companhias passaram a enfrentar revisões de valor e perda de atratividade junto aos investidores.

A elevação da taxa de juros no Brasil também contribuiu para a migração de recursos para aplicações de renda fixa, reduzindo o interesse por ativos considerados de maior risco e impactando o desempenho das ações após a estreia na Bolsa.

Mesmo diante da forte desvalorização registrada em parte das ofertas recentes, a retomada gradual das aberturas de capital voltou ao radar do mercado com a melhora das condições de liquidez e o retorno de operações como a estreia da Compass na B3.