Analista da Empiricus avalia que o pânico nos mercados foi impulsionado por incertezas regulatórias e pelo viés político do episódio

A queda expressiva nas ações dos principais bancos brasileiros nessa terça-feira (19) foi, na avaliação da Empiricus Research, uma reação desproporcional do mercado à decisão do ministro Flávio Dino, do Supremo Tribunal Federal (STF), sobre a aplicação de sanções estrangeiras no Brasil.

Segundo a analista da casa, Larissa Quaresma, a aplicação da Lei Magnitsky — que resultou em sanções contra o ministro Alexandre de Moraes por parte dos Estados Unidos — está, por ora, limitada a ativos mantidos em solo norte-americano. Dessa forma, apenas operações financeiras realizadas nos EUA estariam sujeitas a bloqueios, não atingindo automaticamente bens ou contas mantidas no Brasil.

A decisão de Dino reforçou esse entendimento ao determinar que medidas judiciais estrangeiras não se aplicam diretamente a pessoas ou instituições dentro do território nacional. Ainda assim, a tensão cresceu com o risco de retaliações por parte do governo dos Estados Unidos, caso bancos brasileiros se recusem a executar os bloqueios sugeridos pela legislação americana.

Esse cenário gerou um impasse para o sistema financeiro: cumprir a decisão do STF e manter a conformidade com a legislação brasileira ou atender às exigências norte-americanas e evitar sanções externas.

Para Quaresma, o pânico nos mercados foi impulsionado por incertezas regulatórias e pelo viés político do episódio. Ela afirma que o real impacto nas operações dos bancos tende a ser limitado, já que a exposição da maioria das instituições brasileiras ao sistema financeiro dos EUA é considerada reduzida. Mesmo reconhecendo que o tema merece atenção, a analista acredita que a correção nos preços das ações foi mais intensa do que o cenário justificaria.