Ainda assim, a receita líquida caiu 8,2% em base anual, para R$ 4,3 bilhões, refletindo o fechamento de operações menos rentáveis

O Grupo Pão de Açúcar (PCAR3), controlador das redes Pão de Açúcar e Extra Mercado, aprofundou sua crise financeira no primeiro trimestre de 2026 ao registrar prejuízo líquido das operações continuadas de R$ 1,347 bilhão, um salto expressivo frente às perdas de R$ 93 milhões no mesmo período do ano passado. O resultado foi fortemente impactado por R$ 1,014 bilhão em efeitos não recorrentes e sem impacto imediato no caixa, como baixas contábeis e ajustes patrimoniais.

Sem esses efeitos extraordinários, o prejuízo ajustado teria sido de R$ 333 milhões. Ainda assim, a receita líquida caiu 8,2% em base anual, para R$ 4,3 bilhões, refletindo o fechamento de operações menos rentáveis, incluindo formatos e canais digitais de menor retorno.

Apesar da deterioração na última linha, o desempenho operacional mostrou algum avanço. O Ebitda ajustado cresceu 12%, alcançando R$ 458 milhões, enquanto a margem Ebitda subiu 1,9 ponto porcentual, para 10,5%, indicando maior eficiência após cortes e racionalização operacional.

No endividamento, a pressão aumentou. A dívida líquida, incluindo recebíveis de cartão não antecipados, somou R$ 3,201 bilhões ao fim de março, alta anual de R$ 823 milhões. A alavancagem pré-IFRS 16 avançou de 2,8 vezes para 3,6 vezes.

Como resposta, a companhia aposta na recuperação extrajudicial anunciada em março para reorganizar sua estrutura de capital. Se homologado, o plano poderá reduzir a dívida líquida pro forma em 74%, para R$ 822 milhões, além de alongar o prazo médio da dívida de 2,1 para 6,4 anos e reduzir o custo médio de CDI +1,8% para CDI +0,5% ao ano.

Também em modo defensivo, o GPA reduziu drasticamente seus investimentos em expansão: o capex para abertura de lojas caiu de R$ 61 milhões para apenas R$ 2 milhões no trimestre, enquanto o capex total ajustado recuou 54,8%, para R$ 87 milhões.