Bc, Banco Central Do Brasil Foto Agência Brasil

O mercado financeiro começou a rever as projeções para a taxa Selic diante da persistência da inflação e do aumento das incertezas no cenário internacional. Dados divulgados nesta segunda-feira (18) pelo Boletim Focus mostram que analistas elevaram a expectativa para os juros ao fim de 2026, reforçando a percepção de um Banco Central mais cauteloso nos próximos meses.

A nova projeção para a taxa básica de juros para o fim do ano passou de 13% para 13,25%, marcando a primeira revisão de alta em quase um mês. Apesar disso, o mercado ainda aposta em um corte de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), prevista para junho, o que levaria a Selic dos atuais 14,50% para 14,25%.

A mudança nas expectativas ocorre em meio à pressão sobre a inflação, impulsionada principalmente pelos preços de alimentos e combustíveis, além da instabilidade geopolítica no Oriente Médio e da alta do petróleo no mercado internacional.

Embora o IPCA tenha desacelerado em abril na comparação mensal, a inflação acumulada em 12 meses avançou para 4,39%, permanecendo acima do centro da meta oficial, de 3%.

O cenário reforça a avaliação de que o Banco Central deve adotar uma postura mais conservadora na condução da política monetária. Na última reunião do Copom, a autoridade monetária já havia indicado maior cautela diante do ambiente externo mais instável e da necessidade de acompanhar os próximos indicadores econômicos antes de novos movimentos nos juros.

Além da Selic, o Focus também elevou levemente a projeção para a inflação de 2026, que passou de 4,91% para 4,92%. Para 2027, a estimativa segue em 4%.

No caso do Produto Interno Bruto (PIB), o mercado manteve a previsão de crescimento de 1,85% para 2026 e ajustou discretamente a projeção de 2027, de 1,76% para 1,77%.

Já no câmbio, a expectativa permaneceu relativamente estável. O mercado segue projetando o dólar em R$ 5,20 no fim de 2026, enquanto a previsão para 2027 recuou levemente para R$ 5,27.