Na avaliação do Bradesco BBI, a transação pode inicialmente favorecer o lucro por ação da JBS, considerando o atual momento operacional da Pilgrim’s Pride

A JBS deu mais um passo para ampliar o controle sobre sua operação na América do Norte. A companhia apresentou uma proposta para adquirir os cerca de 18% da Pilgrim’s Pride que ainda estão nas mãos de acionistas minoritários, em uma operação estimada em aproximadamente US$ 1,2 bilhão. Se concluído, o negócio levará a brasileira a deter 100% da produtora de aves.

Diferentemente da tentativa realizada em 2021, desta vez a estratégia não prevê pagamento em dinheiro. A oferta estabelece a entrega de 2,086 ações ordinárias Classe A da JBS para cada ação da Pilgrim’s Pride, preservando caixa e evitando a necessidade de elevar o endividamento para financiar a aquisição.

A proposta ainda é não vinculante e precisa passar pela avaliação de um comitê formado por diretores independentes da Pilgrim’s Pride. A conclusão também depende da aprovação da maioria das ações que não estão atualmente sob controle da JBS.

A JBS já possui aproximadamente 82% do capital da Pilgrim’s Pride, uma das maiores produtoras de frango dos Estados Unidos. A aquisição da parcela restante permitiria incorporar integralmente uma operação estratégica para a presença do grupo nos mercados norte-americano e europeu.

Além de aumentar o controle, a companhia vê espaço para simplificar sua estrutura societária e eliminar despesas associadas à manutenção da Pilgrim’s Pride como empresa independente de capital aberto. Caso a transação avance, as ações da produtora deixariam de ser negociadas na Nasdaq.

A estrutura da proposta também reflete uma mudança importante em relação à investida anterior. Em 2021, a JBS tentou comprar os papéis que ainda não possuía por meio de uma oferta em dinheiro, mas as negociações foram encerradas diante de divergências sobre a avaliação da companhia. Agora, com ações negociadas também nos Estados Unidos, a empresa dispõe de seus próprios papéis como moeda para uma eventual consolidação.

Mercado reage à nova investida

A movimentação foi recebida positivamente pelo mercado nesta quarta-feira (19). As ações da JBS negociadas em Nova York chegaram a avançar 3,77%, enquanto analistas passaram a avaliar os possíveis efeitos da incorporação integral da subsidiária sobre os resultados do grupo.

Na avaliação do Bradesco BBI, a transação pode inicialmente favorecer o lucro por ação da JBS, considerando o atual momento operacional da Pilgrim’s Pride. Pelos cálculos do banco, a relação proposta também representaria um prêmio próximo de 7% para os minoritários da companhia norte-americana quando considerados os valores justos estimados para os dois ativos.

Mais do que aumentar uma participação que já é majoritária, a operação pode fechar um ciclo iniciado há quase duas décadas. A JBS entrou no capital da Pilgrim’s Pride em 2009, durante o processo de recuperação da companhia, e transformou o negócio em uma das principais plataformas de sua expansão internacional. Agora, a tentativa de chegar aos 100% reforça a estratégia de concentrar sob uma única estrutura global ativos relevantes de proteína e alimentos preparados.