Universalizar o saneamento até 2033, somado à segurança regulatória e à demanda bilionária por investimentos, impulsionou empresas do setor a recorrerem cada vez mais ao mercado de dívida para financiar expansão e novos projetos FOTO: Freepik

O setor de saneamento básico ganhou protagonismo inédito no mercado de capitais brasileiro, transformando-se em uma das principais frentes de expansão da renda fixa privada desde o avanço do novo marco regulatório. Levantamento destacado pela Bloomberg Línea mostra que companhias do segmento já movimentaram cerca de R$ 45 bilhões em emissões de debêntures, em paralelo a uma nova onda de leilões e concessões que reposiciona a infraestrutura hídrica como ativo estratégico para investidores de longo prazo.

A combinação entre necessidade estrutural de universalização dos serviços até 2033, previsibilidade regulatória e demanda bilionária por capital criou um ambiente favorável para que empresas privadas utilizem o mercado de dívida como principal fonte de financiamento para expansão, modernização operacional e participação em concessões públicas.

Na prática, o saneamento deixou de ser apenas uma agenda de infraestrutura pública para se consolidar como classe relevante dentro do crédito privado, atraindo investidores interessados em fluxos mais previsíveis, projetos de longa duração e incentivos tributários associados a determinados instrumentos.

O movimento ocorre em um contexto de necessidade estimada de centenas de bilhões de reais para ampliar cobertura de água e esgoto no país, o que impulsiona tanto grandes operadores quanto grupos financeiros a disputar ativos regionais em leilões estruturados, muitos deles com modelagem apoiada por bancos públicos e mercado institucional.

Para o investidor premium, o setor passou a reunir características antes mais associadas a energia e logística: receitas recorrentes, contratos extensos, potencial de consolidação e exposição a uma agenda de impacto social com escala nacional. O avanço das debêntures também reflete a sofisticação do funding em infraestrutura, reduzindo dependência exclusiva de crédito subsidiado.

Esse novo protagonismo, porém, também eleva a régua sobre execução, governança e capacidade de entrega operacional, já que o apetite crescente do mercado depende da percepção de que os recursos captados serão convertidos em expansão real da cobertura e eficiência dos serviços, fator decisivo para sustentar o saneamento como uma das narrativas mais robustas da renda fixa brasileira nesta década.